上半年券商资管规模缩水2万亿东证资管净收

2019年04月11日 来源:

证券时报 杨庆婉

去通道进行时,券商资产管理规模继续萎缩,收入却现部分增长。

证券时报 券商中国获悉的中国证券业协会数据显示,今年上半年券商资管总规模萎缩2.17万亿元,有可比数据的95家券商中有69家规模下滑。不过,资管净收入却出现分化,51家券商上半年同比下滑,44家同比增长。

值得注意的是,资管规模只有1700多亿的东证资管,净收入高达15.06亿元,增长131%,超过资管规模1.4万多亿的龙头券商中信证券,电热开水器

从资管规模分布看,券商资管约八成都是通道业务,而东证资管、中金公司、中泰、华融、广发等券商的资管主动管理业务占比超过一半,远高于行业平均水平。

总体规模缩水2.17万亿

今年上半年,券商资管受托资金规模15.89万亿元,较去年同期的18.06万亿元萎缩了2.17万亿元。资管受托规模前十的券商中,仅有2家同比微增,为招商资管和申万宏源。

自去年二季度开始,通道业务开始受限,主要依赖通道业务的券商资管业务开始收缩。

获悉的中国证券业协会数据显示,有资管规模同比数据的96家券商中,69家资管受托规模都有所萎缩,规模缩水20%以上的有33家。

其中,有3家券商的资管业务受托规模同比缩水过半。缩水厉害的是华信证券,从去年上半年的285.86亿元缩水了67.34%,今年上半年仅93.37亿元;其次,东方财富证券的资管受托规模减少至140.05亿元,缩水了64.73%;万联证券上半年受托规模为949.62亿元,同比缩水了50.54%。

资管受托规模前十的券商中,有8家受托规模同比有缩水,下降幅度多的是广发资管,同比下降四分之一。据了解,按监管规定,广发资管正在主动进行资金池业务清理,因而规模下降明显。

规模排名前三的券商资管受托规模也都出现下滑。中信证券资管规模有1.48万亿,依然是受托管理规模的券商,但比去年同期也缩水了14.2%;华泰资管受托资金规模为9099.42亿元,同比下降了4.75%;国泰君安资管上半年的受托规模为8357.49亿元,较去年同期下降了6.64%。

值得一提的是,在资管业务普遍收缩的当下,资管受托资金规模前十的券商中有2家规模微增。招商资管上半年的资管受托规模为6798.49亿元,较去年同期增加了6.95%;申万宏源上半年的资管受托规模为7964.53亿元,同比微增0不锈钢线条
.26%。

东证资管净收入超中信

虽然规模普遍缩水,但券商资管净收入却出现了分化。今年上半年,有资管业务净收入同比数据的95家券商中,51家券商上半年资管净收入同比下滑,44家同比增长。

为突出的就是东证资管,上半年资管业务净收入为15.06亿元,在券商资管中位列,较去年同期增加了131%。

其实,东证资管的管理规模为1739.13亿元,同比增长了21.84%,但净收入却相当于去年的1.3倍,甚至超过了资管规模达到14768亿元的中信证券。也就是说,规模只有中信证券的八分之一,净收入却比中信证券多了5.4亿元。

东证资管具备中信证券没有的公募基金业务,凭借多年来相对稳健的长期业绩获得认可,去年发行了多只东方红爆款基金,并稳稳占据了混合型基金的前十榜单中多个席位,于是业绩带动规模增长,同时带动净收入增加,形成了独特的模式。

总体来看,上半年资管业务净收入排名前20的券商中,有11家券商资管业务净收入同比增加,9家净收入同比下滑。除了东证资管外,国开证券上半年的资管净收入为2.44亿元,同比增加了1.44倍调音台品牌
,为净收入前20名券商中增幅的券商。

资管净收入同比下跌的9家券商资管中,华融证券为3.33亿元,同比下滑46.63%;中泰资管为2.62亿元,同比下滑30.57%;华泰资管为8.43亿元,同比下滑23.21%。

五券商主动管理占比过半

整体来看,券商资管规模在缩水,券商业绩正在分化。但每家券商资管的赚钱能力如何?单位规模产生的收入有多少?这也与资管的业务结构密切相关。

统计发现,以上半年单家 券商资管的净收入/客户资管受托资金规模 来计算,单位规模资管净收入超过10元的有35家券商,单位规模净收入低于5元的有30家券商。

其中,单位规模收入的是华信证券,为103.6元,也是一家单位规模资管收入超过百元的券商;东证资管单位规模收入排名第二,为86.62元,位列第二。这两家券商的单位规模资管收入。

一定程度上,单位规模收入的高低,与券商资管的业务结构直接相关。通常主动管理占资管规模的比重越高,单位规模收入越高;反之亦然。

由于目前并未公布券商半年度的主动管理规模,暂采用中国基金业协会公布的一季度数据计算(券商主动管理资产一季度月均规模/资产管理一季度月均规模),可见排名前20的券商主动管理的比重。

经初步计算,一季度主动管理资产占资管规模比重超过50%的有华融证券、广发资管、中金公司、中泰证券资管以及东证资管5家券商。

有可比数据的13家券商中,中信证券、国泰君安资管、广州证券等券商资管业务的主动管理规模占比超30%。其中,的是华融证券,占比65.90%;其次为广发资管,占比为53.15%;光大资管主动管理资产的规模占比为41.39%。

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